【Orbex基本面分析】英国央行利率决定：保持冷静，继续前进？

在主要央行中，英国央行通常被视为最有可能开始利率 “正常化 “进程。

这意味着可怕的缩表开始了。越来越多的分析家认为，它可能在明天召开的下一次会议上开始。

现在，有一些有趣的理由来说明为什么英国央行可能是第一个。他们证明了为什么我们可能期望在下次会议上看到公告。但是，也有很多其他的原因可能导致英国央行会坚持更长的时间。

由于这个原因，英国央行开始缩表的可能性几乎是50/50。而由于在这个问题上几乎没有达成共识，这意味着无论发生什么，我们都可能看到更强烈的市场反应。

利与弊

怀疑缩表的第一个理由仅仅是技术性的。

英国央行的目标是在今年年底前获取8750亿英镑的英国国债。但按照目前每周44亿英镑的速度，它将提前三个月达到这个极限。随着经济的复苏，他们不太可能提高这个目标。

合理的解决方案是在未来几个月内简单地减少购买英国国债。有可能在这次会议或下次会议上宣布。

另一个因素是，英国拥有发达国家中最大的资产购买计划之一。虽然这是一个技术性问题。

因为从理论上讲，美联储在其目前的计划下可以做的购买数量是没有限制的。但与英国的经济规模相比，英国央行一直在以急剧增加的速度购买资产。

历史正在追赶

自从2009年开始购买债券以来，与其他央行不同，英国央行根本没有设法缩减其资产负债表。

事实上，当新冠袭来时，英国央行已经拥有创纪录的资产负债表，随后在一年内几乎翻了一番。不仅是资产购买占GDP的比例是世界上最大的，英国央行的资产负债表也是如此。

这并不是英国央行第一次缩减资产负债表，即使是在当前的周期中。去年6月，他们适度缩减了购买量，但仍能对经济和市场提供实质性支持。

时机是关键

只是英国央行何时削减购买量的问题。

因此，现在的疑问是，是在这次会议还是下一次会议上。到目前为止，货币政策委员会成员对经济一直很乐观，这表明他们将愿意投票支持缩减。

另一方面，官方还没有提及此事，可能是英国央行不希望它让市场感到惊讶。

妥协可能是最有可能的选择：在明天的会议之后，他们将宣布他们考虑缩减，而且很可能在下次会议时发生。这应该会给交易员带来足够的惊愕；让英镑有可能浮动得更低一些。

作为提醒，如果英国央行缩表，预计将支持英镑并拖累英国富时指数。如果他们完全不提，我们可能会看到英镑有点跳水，并看到股票的更好表现。