【Orbex基本面分析】美联储年底前加息的可能性有多大？

非常情况下需要采取非常措施，所以对美联储将做什么的通常预测可能站不住脚。

疫情后的情况与衰退后的情况不一样。因此，分析师用来预测货币和市场可能走向的许多模型可能会在今年晚些时候受到美联储的冲击。

周三，根据上次FOMC会议的记录，市场对缩表的可能性增加进行了定价。这符合我们期待的美联储的通常模式；提前温和地发布有关政策潜在变化的消息，以便市场开始调整。

但事情就是不正常

考虑到最新的非农数据，美联储的乐观情绪可能显得不到位。但是，这只是一个月的数据，绝非对趋势的证实。

就在昨天，我们看到寻求失业救济的人达到了疫情来的低点。5月份的非农数据可能只是复苏道路上的一个坎，而不是新趋势的标志。

目前的共识是，杰克逊霍尔研讨会将是美联储最终开始逐步减少资产购买的时刻。这符合通常的逻辑，即美联储将首先开始缩减，然后寻求可能的加息，也许是一年之后。

历史记录并不乐观

鲍威尔主席所处的情况特别复杂。

当他从耶伦手中接过美联储主席位置时，耶伦见证了5年来的首次加息，美联储在疫情之前经历了加息狂欢。当时许多人说这是不明智的。他们声称，美联储以前曾以时机不对的加息来推高市场。

有一个标准的印象是，当美联储开始加息时，它将一直这样做，直到被下一次经济衰退所迫使削减。这为股市参与者提供了额外的紧张感，因为较低的流动性对指数增长产生了抑制作用。

美联储紧缩的名声被鲍威尔的紧缩名声所加重。因此，鲍威尔对加息的任何潜在暗示都可能严重惊扰市场，因为他们很可能将其视为利率急剧上升的开始。

重大政策的潜在可能

然而，这种情况并不确定。

美联储还必须处理联邦支出达到前所未有的水平后，大量现金充斥在经济中的问题。为了防止公共债务的利率上升，美联储一直在购买额外的国债。

在政府发行更多的债务来支付刺激活动的过程中，缩表可能会大大扭曲债券市场。

将联邦政府的资金需求与潜在的通货膨胀结合起来，可能会推崇往常的紧缩过程。美联储可能会发现继续购买国债更方便，但同时又试图用更高的利率来控制流动性。

也就是说，假设他们关于通货膨胀将在今年年底前缓和的前景没有实现。如果通货膨胀继续其目前的轨迹，那么美联储可能不得不考虑其他的措施。

然而，上个月的通胀数字也可能是一种侥幸。无论发生什么，下一次FOMC会议都将非常有趣。