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11月的第一个周五,美国非农就业报告将在繁忙的交易日发布。
继美国失业率意外下降之后,这次的预测更为现实。
美国失业率预计将从3.5%升至3.6%。尽管预期会增加,但仍接近历史低点。
更受关注的工资增长预计将从9月份的2.9%增长到10月份的3.0%。工资增长的增加对投资者来说多少是个好消息。尽管如此,按年率计算,美国的工资增长一直停留在3.0%的区间附近。
9月份的工资增长是2018年7月以来最低的增长之一。
但是,在通胀持续低迷的情况下,即使是工资的小幅增长,也会带来可喜的变化。
美国非农就业人数,2019年10月
最后,非农就业人数预计在10月份将达到10.5万人。
这是一个较低的预期,因为经济在前一个月增加了13.5万个工作岗位。过去几个月的就业速度在下降然而,它还没有引起任何警钟。
投资者感到欣慰的是,随着美联储降低利率,这将有助于重振经济。但话说回来,鉴于长期扩张的势头,预计这个世界上最大的经济体将放缓速度,这是不可避免的。
从持续放缓的GDP数据来看,这一点也相当明显。
繁忙的周五还将公布ISM制造业PMI
美国供应管理学会(ISM)制造业PMI也将于周五出炉。因此,很难有一个合理的预估。过去几个月,美国制造业一直在下滑。
这与这一时期就业增长速度放缓是一致的。
不过,随着美联储降息,这可能对就业市场起到积极作用。但这可能需要时间才能使经济增长,从而反映出招聘速度的加快。
美国央行也承认,美国经济正处于经济增长的后期阶段之一。因此,劳动力市场出现某种疲软也就不足为奇了。
然而,经济学家感到困惑的是,尽管经济放缓,失业率却明显下降。9月份失业率为3.5%,创下历史新低。
但尽管如此,非农就业人数仍有一定的弹性。9月份,对前几个月的工资数据进行了修订。在前两个月,修正后的净增加就业岗位达到4.5万个。
毫无疑问,这一数据仍然喜忧参半。
投资者可能会对10月份市场的任何失望置之不理。目前,美联储正朝着对货币政策保持鸽派倾向的方向发展。尽管今年开始时没有降息,但美联储在年内已经降低了利率。
美联储最初降息开始的时候,指出这只是一个周期中期的调整。不过,随着经济前景转弱,央行可能会进一步降息以支持经济。
目前,美国失业率仍然是有利于美联储的关键基本面之一。这方面若出现下滑可能引发真正的担忧。