【Orbex基本面分析】石油是否已在复苏中达到峰值？

明天可能会给石油带来一些额外的波动，甚至可能扭转最近的趋势，这取决于发生了什么。

在美盘时段的早些时候，我们将围绕伊朗可能重返核协议开始新一轮的谈判。然后，在当天的晚些时候，我们将看到每周的EIA库存报告。

尽管我们正处于欧佩克月度会议的中间阶段（上次会议因斋月而推迟），但我们昨天确实看到了履约数据的发布。

在4月份，欧佩克+的履约率略微下降到113%，而3月份是115%。这是在他们增加生产配额之后。这些数据表明，生产商并不急于扩大供应和牺牲价格来获得市场份额。

我们将走向何方

将石油作为后市复苏的领先指标并非没有道理。

从石油生产出来，到最终能被消费者使用，这中间有一个延迟。因此，一般来说，经销商会希望在预期需求之前建立库存。

因此，如果因为经济重新开放而导致消费增加，我们预计会在开放之前开始看到批发购入。如果交易员对经济重新开放的影响过于乐观，我们可能会看到价格在经济正常化之前达到 “峰值”。

缩减的情况如何？

上周，油价出现了一个向下的游走。然而，此后他们基本上恢复了。

油价下跌是在市场收到FOMC会议纪要，暗示缩减计划的时候发生的。由于投资者权衡 “廉价”资金减少的潜在影响，风险偏好情绪受到影响。此外，投机兴趣的减少可能对原油价格造成压力。

也就是说，同样在FOMC会议上，非常明显的是，美联储愿意让通货膨胀热一阵子，并给予创造就业机会以特权。

大宗商品是一种典型的对冲通货膨胀的工具。但是，这与中国推动大宗商品价格下跌以调整其经济在后通胀正常化过程中的做法相冲突。由此可以看出，包括石油在内的潜在商品可能已经看到了一个天花板。

我们正关注的

在短期内，人们的共识是原油库存继续缩减。

即使是在美国东南部看到的供应中断之后，这也扰乱了前几周的市场。流动性追踪器显示，美国司机仍然对重新上路犹豫不决。而且，尽管当局最近宣布了一些消息，但在过去的几个月里，旅行并没有实质性的改变。

预期每周的EIA库存将显示美国原油储存本周下降-130万。同时，我们可以预计天然气储存量将增长96-180亿立方英尺。

也许更能说明需求情况的是，分析师预计炼油厂的利用率将略微增加0.1%至86.3%。