【Orbex基本面分析】日本央行：利率维持，CPI和GDP预测下调

利率不变

在今年的第一次政策会议上，日本央行维持利率不变。正如预期的那样，该行以7票对2票同意不采取行动。

利率继续保持在-0.10%的低点。未经调整的日本国债购买量每年约为80万亿日元。这是以8比1的投票结果决定的，赞成保持购买水平不变。

在前瞻性指导方面，日本央行重申了上次的信息。它表示，其利率“只要保持在防止失去达到价格目标的风险势头的必要水平，将维持在当前水平或更低水平”。

季度通胀展望更新

除了利率决定和货币政策声明，日本央行还更新了季度通胀前景。

季度展望更新的主要内容：

• 日本经济继续适度扩张成为趋势
• 日本经济可能暂时面临全球经济放缓的影响，不过对内需的影响有限
• 通胀率将逐步向2%加速
• 经济和价格的风险倾向于下降
• 海外经济的下行风险仍然很高
• 日本经济保持2%通胀的势头，但动力不足

总之，报告中的信息是谨慎的。

尽管日本央行仍认为日本经济近期将继续扩张，但下行风险需要谨慎。这份报告远没有最近市场传言所说的那么强硬。

CPI和GDP预测更新

从报告中对CPI和GDP目标的更新来看，以下是需要注意的主要数据：

• 2019/20财年核心消费者价格指数预测中值为+0.6%，此前预测为+0.7%。
• 2020/21财年核心消费者价格指数预测中值为+1.0%，此前预测为+1.1%。
• 2021/22财年核心消费者价格指数预测中值为+1.4%，而此前预测为+1.5%。
• 2019/20财年的实际GDP预测中值为0.8%，此前预测为+0.6%。
• 2020/21财年的实际GDP预测中位数为0.8%，而此前预测为+0.7%。

由于日本央行认为具有下行风险，CPI和GDP目标被下调。

汇总

这次会议让日元多头失望。在现阶段，日本央行没有发出任何强硬信号，而是更关心全球经济的健康状况。

然而，随着目标的下调，这意味着日元在过去一年中的数据壁垒有所降低。日本数据的任何上行惊喜都可能导致利率预期的大幅重新定价，导致日元上行波动。