【Orbex基本面分析】德国GDP终值：欧盟经济将以何种速度复苏？

明天我们将收到德国GDP数字的最终报告。

预期这些数字将对初值进行确认，即德国第一季度的GDP收缩了1.7%。相比之下，去年最后一个季度的增长仅为0.5%。这意味着德国很可能会避免陷入技术性衰退。

尽管关于复苏的谈论占主导地位，但也有一个问题，那就是经济正在恢复到什么程度。问题是，在技术上避免衰退已经成为德国的例行公事。

在疫情流行之前，这个欧洲最大的经济体在微弱的增长和轻微的收缩之间摇摆不定，基本上保持停滞状态。

从复苏到停滞？

德国的经济比疫情开始时收缩了大约6%。这将使其达到与2016年中期差不多的规模。

在2011年欧元危机之后，德国在2018年底之前一直有健康的经济增长。然后，它基本上是横盘发展，直到疫情出现时。

现在，许多分析家对复苏持乐观态度。也就是说，在被疫情影响的过程中，德国并没有在经济结构改革方面做出重大改变，以推动经济超越单纯的复苏。

来自德国企业CEO的乐观情绪确实是几十年来的最高点。另一方面，德国刚刚遭受了经济和外交上的打击，欧盟没有批准与中国的投资贸易协定，这是即将离任的默克尔推动的最后一次政策。

接下来的走势怎样？

对第二季度的共识仍在形成。分析师们普遍预期数据会出现回调。

现有预测的平均值显示，预计德国第二季度的GDP将显示1.7%的增长率。这将使其符合联邦银行的预测，即到今年年底恢复到疫情大流行前的水平。

更令人担忧的是，联邦银行的预测同样显示，今年的通货膨胀率可能会达到4%的峰值。同时，经济学家预计欧洲央行将保持政策不变。

因此，两年来应对疫情的最终结果可能是，德国经济正处于四年前的起点。虽然，德国人民现在的购买力明显下降。更不用说政府几十年来第一次陷入债务，需要缩减开支以恢复其财政规则。

这对市场意味着什么？

由于疫苗的推广速度较慢，预计德国在今年余下的时间里将处于追赶其他主要经济体的形势。这可能提供潜在的投资机会，并支持股市。

由于其他经济体更多依靠赤字支出来度过经济寒冬，欧元区4%的通胀率预测可能相对温和，这可能支持欧元。

然而，这意味着一旦经济正常化完成，德国的出口成本将增加。这将对迄今为止一直支撑其经济发展的一个重大因素刮来逆风：欧元区以外的出口。

对经济复苏的乐观情绪可能是未来几个月的强大推动力。但交易员应该意识到，当投资者意识到德国恢复正常的真正含义时，市场会发生什么。