【Orbex基本面分析】德国明日公布CPI：为什么欧元可能需要通胀

对欧元交易员来说，明天的重大事件可能是德国公布3月份消费者价格指数数据。

尽管这些数据本身足以推动市场走势，但仍有一些潜在趋势可能影响欧洲市场。具体来说，欧洲资产有可能脱离世界趋势，从而带来一些交易机会。

我们在关注什么

让我们从对明天的期望开始。在所有不同的通胀数据中，我们要关注的是统一消费物价指数（HICP）。

这基本上是德国的通货膨胀，调整后与欧洲其他国家保持一致。预计其年化率将下滑至1.6%，而之前的测算为2.0%。

不过，市场预期基本月度CPI将升至0.7%，而此前为0.5%。去年下半年，德国的通货膨胀率为负。它在1月和2月才回升到新冠之前的水平。

也就是说，即使是在第一次新冠病毒浪潮来袭，最糟糕的时候，通胀率仍然相对较高。直到今年夏天德国重新开放时，通胀才转为通货紧缩。

怎么回事？

全世界都在担心潜在的通货膨胀。

政府已经向经济投入了大量现金。与此同时，各国央行大幅扩大了货币基础，随着经济的重新开放，经济活动预计将增长。

如果我们把这三个因素考虑到欧洲，特别是德国，它们的处境与世界其他国家不同。

首先，在所有主要经济体中，欧盟在新冠救济上的支出占GDP的比例最低。这是可以理解的，因为它本身并不是一个正式的国家。

但这些成员国的债务已经超过了目标。他们的消费能力有限。更重要的是，这些支出主要不是针对消费者，而是针对基础设施。

但欧洲的债券收益率有所上升？

市场预期通胀上升的迹象之一是债券收益率上升。这发生在今年年初疫苗的推出时。

有一个相当强烈的共识，即欧洲曾经有更好的机会超越其他地区。但到了2月份，很明显欧洲在疫苗推广方面远远落后，新的封锁是必要的。

即使在最新公布限制措施之前，债券收益率就一直在走低，欧元紧随其后。

由于预计欧洲要到夏季之后才能为足够多的人接种疫苗，该地区可能仍面临经济压力。低通胀可能是债券收益率保持负增长的信号。

随着其他国家的收益率上升，欧元可能在一段时间内继续承压。这是目前关注CPI数据的一个很好的理由。