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即将于本周召开的10月欧洲央行(ECB)会议引起了市场的广泛关注。因为这将是现任欧洲央行行长德拉吉的最后一次会议。
继欧洲央行上次会议降息后,我们预计欧洲央行不会再次调整货币政策。
上次会议的会议记录显示,欧洲央行决策者内部存在强烈分歧,有几个成员国反对宽松货币政策。有鉴于此,鸽派在现阶段能够影响进一步宽松政策的可能性似乎降低了。
欧元区数据恶化
然而,自上次会议以来,欧元区的数据已经严重恶化。
上个月的几个关键指标表明欧元区经济疲弱。其中最主要的是9月份制造业PMI。这表明,欧元区的工厂活动已陷入收缩状态,这是该指标自全球金融危机以来的最低读数。
近几个月来,通胀率一直居高不下,9月份的下降因能源价格走弱而加剧。9月份工业生产和零售额也明显较低。
德国经济步履蹒跚
尽管欧元区整体数据令人失望,但德国的数据疲弱也令人担忧。由于汽车行业的下滑,德国制造业的引擎在过去一年中大幅放缓。
随着美国最近批准对某些欧盟商品征收新关税,欧元区前景依然阴云密布。
关注前瞻指引
尽管欧洲央行目前不太可能宣布进一步宽松政策,但交易者们将热衷于评估今年是否会进一步宽松。
这样做的关键将是评估欧洲央行内部的分裂程度。如果决策者在采取进一步行动的过程中仍存在激烈分歧,则欧元可能会上涨,因为交易者在长期交易中持有空头头寸。
目前,政策制定者之间的分歧仅限于任何进一步的资产购买。因此,市场仍预期年底前存款利率将进一步下调。
拉加德将继续宽松政策
克里斯蒂娜·拉加德将于下月接替德拉吉。到目前为止,市场还不清楚她对欧洲央行货币政策的立场。
不过,鉴于欧元区经济依然疲弱,她很可能会继续采取德拉吉的货币宽松政策。此外,考虑到下行风险,欧洲央行在近期内似乎肯定不太可能放弃宽松立场。
技术分析观点
目前欧元兑美元的反弹已使价格突破1.1217的水平。不过,从当前来看,价格仍在2019年高点的下跌趋势线内。
1.1218是下一个值得关注的位置,夏季高位的61.8%回撤刚好在该点之前。下行的情况,任何回调都将把焦点重新放在进一步测试1.0926的位置。