【Orbex基本面分析】关于3月欧洲PMI数据要注意什么

明天欧元区将公布一系列重要数据，特别是德国。

个别国家层面的CPI数据加速出乎预期。所以，欧洲最大的经济体现在正在朝着什么方向发展，这是个问题。

德国通常为欧元的走向定下基调，而最近围绕欧元区再次封锁的争论也出现了一些额外的混乱。

在当前的环境下，通货膨胀及其与经济增长的关系是一个重要的基本问题。而这可能会对欧元的走势产生影响。

基本上，我们关注的是潜在的通货膨胀。随着经济的重新开放，消费者需求的提高带动价格的提升。

但是，在此之前，由于额外的疫情防范措施而增加的运营成本很可能会转嫁给消费者。

情况将如何？

有可能发生连锁事件。由于每个行业都会将增加的成本转嫁给下一个行业，这就增加了下一个行业的成本，而这样使得后续行业的成本会更高。

这不是一个立竿见影的过程，一些公司能够消化增加的运营成本，希望获得更多的市场份额。

显然，通货膨胀的增加可能不会像经济重新开放那样严重。而且这不太可能促使欧洲央行做出回应。但在分析通胀预期时，记住这一点很有用。

通胀（适度）上升是合乎逻辑的，并不一定意味着更大趋势的开始。为此，我们需要看到消费者需求的增长。

我们在关注什么

在PMI数据公布前，德国公布3月份零售销售数据。

月变化预计将加速至2.0%，而之前为-4.5%。别忘了三月是解除封锁的第一个月，尽管在月底有人谈论可能将重新实施封锁。

零售额的年度变化预计为-6.3%，而上个月为-8.7%。

显然，分析师预计消费需求将加速增长，这将是通胀的首要指标。

如果运营成本的转移与消费者需求的增加同时发生，通胀的上升可能会比预期的更为强劲。由于欧洲央行不太可能加息，这可能给欧元带来下行压力。

采购经理人指数

我们已经得到了大国的PMI预览结果，因此我们期待的是与预览数据的实质性偏差。

德国此前公布的制造业采购经理人指数（PMI）创下历史最高纪录，因此很有可能被调低。