【Orbex基本面分析】为什么纳斯达克指数没有创下历史新高？

纳斯达克指数通常是美国主要指数中表现较好的。

然而，最近，它一直处于落后的节奏。而且已经一个多月没有再创新高了。

怎么回事？或许更重要的是，它在未来的表现如何？

我们可以说，对于纳斯达克目前的走势，最直接的解释是我们去年底所谈论的。鉴于新疫苗已获得批准，投资者可能会重新平衡他们的投资组合。

这意味着，投资者将不再关注那些受益于更多人呆在家里花时间上网的科技股。

为什么是纳斯达克？

纳斯达克指数是科技股最多的指数，科技股占其权重的48%。

事实上，仅四家公司——苹果、微软、亚马逊和特斯拉——便占据了该指数总价值的33%以上。因此，如果人们希望更多地走出去，在网上购买更少的东西，那么投资者可能就不会那么热衷于投资这些股票了。

但使得科技股表现不佳，尤其是可能继续表现不佳的另一个原因是：债券收益率。

美国国债收益率在2月初大幅上扬，并继续走高。几天后，纳斯达克指数见顶，此后一直表现不佳。

科技与债券的关系

科技股的高估值是因为投资者正在买入未来的预期收益。

例如，特斯拉最著名的股票持有人方舟投资公司（ARK Investments）预计，该公司未来将赚得盆满钵满。如果债券收益率很低，那么借钱就很便宜，把钱投入到未来会有高回报的投资中是很有吸引力的。

但是，随着收益率的上升，将资金投入未来投资的“成本”会增加。回报率没有那么好，所以持有那些不支付股息的股票（比如亚马逊）吸引力不大，但未来可能会支付股息。

如果收益率上升得足够高，那么把这些钱投资于债券并在现在而不是将来获得回报就成了更好的投资。

这种趋势会持续多久？

债券收益率受到通胀预期和美联储将被迫加息预期的推动。

如果通胀没有显现，那么通胀预期可能会消退，收益率可能会回归。或者，美联储可能会决定采取行动，要么停止收益率上升，要么以控制收益率曲线的形式迫使收益率下降。

这些情况可能会使借贷成本回到以前的水平，这可能有助于科技股（因此有利于纳斯达克指数）的转机。

但是，在出现通货膨胀之前，人们需要钱来购买，需要愿意花这些钱。那么，投身纳斯达克指数的交易员最好关注CPI数据，以及消费者信心和就业数据。

事实上，目前就业数据是美联储政策的主要推动因素。