【Orbex基本面分析】中国3月通胀：时代的标志？

在我们进入财报季之际，有一些关键的中国数据值得我们关注。明天的CPI和PPI，然后是下周五的GDP。这不仅仅是因为中国是世界第二大经济体。

中国官方已设法将病毒的传播控制在最低限度，并在冬季期间处于自由通行状态。我们可以将他们的经济数据视为一个指标，表明我们可能预期世界其他地区将从危机中复苏。通胀方面尤其如此。

价格走势如何？

如果我们了解通胀会发生什么，我们可以预测未来几个月大宗商品、股票和货币的走势。即使是一点数据也能让我们对规划投资和项目市场演变有一些有用的见解。

随着需求的恢复，我们预计生产将面临额外的压力。作为世界制造业中心的中国，很可能看到这种需求压力反映在其经济数据上。此外，从中国开始有一个连锁效应，即生产成本的增加可能会首先显现出来，然后在几个月后“滴入”到零售商身上。

整体数据不一定是最重要的

这就是为什么我们要关注经常被忽视的PPI数字。生产者价格指数衡量产品出厂时的成本，可以作为未来通胀的重要指标。它们可能不会在发行后立即引起市场反应，但随着趋势在市场中的渗透，我们可以看到更广泛的资产类别出现一些变动。

数据预计，中国3月PPI将从上月的1.7%增长加速至2.7%。自去年11月以来，生产者价格一直在攀升。考虑到中美之间平均30天的运输时间，以及到欧洲大约45天的运输时间，下个月我们可以看到全球货架上反映的产品成本上升。一些公司可能已经在预期中提高了价格。

其他数据呢？

生产成本的增加与货架上产品的价格之间有一定的弹性。尤其是在需求较低的环境下，企业可能会选择采取较小的利润率，以保住市场份额。这并不意味着通胀压力消失。通常它只是意味着它被推迟了。

这就是为什么我们应该密切关注各大零售商在即将到来的财报季的报告，关注它们的毛利率。如果主要零售商报告的毛利率较小，则可能表明他们正在承担增加生产的成本。因此，当市场复苏时，预计将推高价格。